2023年10月23日 – ニューヨーク為替市場では、ドル円が再び上昇トレンドを強め、151円台前半で推移している。昼の時点で、ドル円は本日高値圏にあり、投資家はさらなる上昇を見込んでいるようだ。この背景には、米連邦準備制度理事会（FRB）が利下げを急がない姿勢を示していることや、米国債利回りの上昇が影響している。
FRBが利下げを見送る方針を示唆している中、米国債利回りが上昇しており、これに伴いドルへの需要が強まっている。市場関係者の間では、ドル円が短期的にさらに上値を追う可能性が高まっているとの見方が広がっており、現時点で151.35円付近に位置する200日移動平均線が次のターゲットとされている。
トランプ氏の関税提案と世界貿易リスク
為替市場が動揺している要因として、トランプ前大統領が提案する関税政策が挙げられる。トランプ氏は再び輸入関税を引き上げ、米国と貿易相手国との関係にさらなる緊張をもたらす可能性を示唆しており、この動きが世界貿易に混乱を引き起こすリスクが増大している。
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米国商品先物取引委員会（CFTC）が先週発表したIMM（国際マネタリーマーケット）の投機筋建玉報告によると、ファンド勢は最近数週間で人民元とメキシコペソに対するショートポジションを拡大しているという。トランプ氏が勝利すれば、これらの通貨の価値が大きく下落するとの見通しが背景にあると分析されている。
人民元・メキシコペソのボラティリティ急上昇
ここ2週間で、トランプ氏の大統領選挙勝利への賭けオッズが上昇する中、人民元とメキシコペソの対ドルのボラティリティが急激に上昇している。特に人民元は、米中貿易戦争再燃の懸念が広がる中で、圧力が強まっている。
アナリストは「トランプ氏が提案する輸入関税の引き上げが現実味を帯びてきている。これが実現すれば、新興国経済に直接的な影響を与えるだけでなく、グローバルなサプライチェーンにも深刻な波紋を広げるだろう」と述べ、特にアジアやラテンアメリカの経済に与える影響について警戒感を示している。
市場はリスク回避の動きへ
こうした状況を受け、投資家はリスク回避姿勢を強めており、安全資産であるドルへのシフトが加速している。特に、トランプ氏の政策が再び強硬策を打ち出す可能性が高いと見られているため、米ドルに対する需要が一層強まる見通しだ。これにより、ドル円はさらに高値を更新する可能性があるとされている。
また、メキシコペソも、トランプ氏の関税政策によって打撃を受ける可能性が高いとされている。メキシコは米国の主要な貿易相手国であり、貿易摩擦の激化はペソの下落を引き起こす可能性がある。すでにペソのボラティリティは高まりつつあり、市場関係者は今後の動向を注視している。
FRBと市場の反応
一方、FRBはインフレを抑制しつつ、経済成長を維持するために利下げの判断を急がない姿勢をとっている。これにより、米国債利回りが上昇しており、これがドル買いの動きを後押ししている。FRBが引き締め姿勢を維持する限り、ドル高基調は続く可能性が高いと見られている。
ただし、一部のエコノミストは、FRBが経済の成長見通しを注視しながら、利下げを実施する可能性も指摘しており、その場合、ドルの勢いは一時的に弱まる可能性がある。
今後の展望
為替市場における動きは、今後の米国の経済政策やグローバルな貿易摩擦の動向次第で大きく変動する可能性がある。トランプ氏の政策が実現する場合、ドル円や新興国通貨の動きに大きな影響を与えると予想されるため、投資家は警戒感を持ちながら今後の動きを注視する必要があるだろう。
